Wat is MiFID II en waarom het belangrijk is voor uw bedrijf
De Markets in Financial Instruments Directive, bekend als MiFID II, is een wetgevingskader van de EU dat de handel in financiële instrumenten op EU-markten reguleert. Het trad in werking op 3 januari 2018, samen met de rechtstreeks toepasbare Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR).
MiFID II beoogt de transparantie op de financiële markten te vergroten en de bescherming van beleggers te versterken. Om dit te bereiken, vereist het kader een duidelijke en ondubbelzinnige identificatie van elke partij die bij een transactie betrokken is. Specifiek moet elke rechtspersoon die deelneemt aan transacties in financiële instrumenten op EU-markten in het bezit zijn van een geldige LEI-code. De LEI is een wereldwijd beheerde identificatiecode onder toezicht van de GLEIF, en toezichthouders vereisen deze steeds vaker binnen meerdere kaders tegelijk.
Belangrijk is dat deze vereiste niet alleen geldt voor banken en beleggingsondernemingen. Het is van toepassing op elk bedrijf dat effecten koopt of verkoopt, deelneemt aan derivatentransacties of gebruikmaakt van een beleggingsplatform dat transacties uitvoert op door de EU gereguleerde markten.
Wat “No LEI, No Trade” betekent
MiFIR Artikel 26 stelt dat een beleggingsonderneming geen dienst mag verlenen die een transactierapportageverplichting teweegbrengt namens een cliënt die geen geldige LEI-code heeft verstrekt. In de praktijk betekent dit dat de bank of het beleggingsplatform de transactie blokkeert als de LEI van het cliëntbedrijf ontbreekt of is verlopen.
Alle grote beleggingsondernemingen, beurzen en handelsplatformen in heel Europa handhaven deze regel vandaag de dag actief. Als de LEI van uw bedrijf is verlopen, zal de beleggingsonderneming de transactie weigeren totdat u deze vernieuwt.
Dit is geen formaliteit die u kunt uitstellen. Het fungeert als een real-time technische blokkade.
Voor wie de MiFID II LEI-vereiste geldt
Verschillende categorieën partijen moeten in het bezit zijn van een geldige LEI-code onder de MiFIR-transactierapportageverplichtingen.
Ten eerste moeten beleggingsondernemingen zelf een geldige LEI hebben, omdat elk transactierapport dat zij bij hun bevoegde autoriteit indienen dit vereist.
Ten tweede moeten cliënten die rechtspersoon zijn hun LEI aan de beleggingsonderneming verstrekken voordat de transactie wordt uitgevoerd. Dit geldt voor bedrijven, fondsen, pensioenregelingen en andere organisaties namens wie transacties worden verricht.
Ten derde moeten emittenten van financiële instrumenten wier effecten op EU-handelsplatformen worden verhandeld, ook een geldige LEI hebben.
De geografische locatie bepaalt niet of deze vereiste van toepassing is. MiFID II heeft betrekking op elke rechtspersoon namens wie transacties worden uitgevoerd op EU-markten, ongeacht waar het bedrijf is gevestigd.
Wat een verlopen LEI in de praktijk betekent
Een LEI-code moet jaarlijks worden vernieuwd. Als u de vernieuwing mist, verandert de LEI-status naar inactief. Onder MiFID II heeft een inactieve LEI onmiddellijke gevolgen.
Beleggingsondernemingen moeten de LEI-status verifiëren voordat zij een transactie uitvoeren. Het systeem behandelt een inactieve LEI hetzelfde als een ontbrekende LEI. Als gevolg hiervan kan een enkele gemiste vernieuwing betekenen dat de beleggingsonderneming uw transactie blokkeert totdat u vernieuwt.
Voor een gedetailleerd overzicht van wat er gebeurt als een LEI verloopt, zie het artikel over de risico’s van een verlopen LEI-code.
LEI-codes in transactierapporten
MiFIR vereist dat beleggingsondernemingen voor elke transactie een rapport indienen, dat tot 65 gegevensvelden beslaat. De LEI identificeert meerdere partijen binnen hetzelfde rapport: de uitvoerende beleggingsonderneming, de koper, de verkoper en, indien van toepassing, de doorgever van de order.
Bevoegde autoriteiten gebruiken deze rapporten om marktmisbruik te monitoren en positielimieten te handhaven. Een ontbrekende of inactieve LEI zorgt ervoor dat het rapport niet door de validatie komt of leidt tot vervolgvragen van de toezichthouder.
De ESMA heeft duidelijk gemaakt dat het niet voldoen aan de LEI-vereisten een directe schending vormt van de transactierapportageverplichtingen.
Hoe MiFID II aansluit op andere regelgeving
MiFID II is niet de enige EU-verordening die een geldige LEI vereist. Dezelfde vereiste geldt bijvoorbeeld onder EMIR, dat de rapportage van derivaten regelt, en ISO 20022, de datastandaard die steeds vaker wordt gebruikt in het financiële berichtenverkeer. Bijgevolg voldoet een bedrijf dat zijn LEI actief houdt tegelijkertijd aan de vereisten van verschillende regelgevingskaders.
Daarnaast speelt de LEI een belangrijke rol in KYB-processen, waarmee beleggingsondernemingen de identiteit en achtergrond van hun zakelijke cliënten verifiëren.
Hoe u een LEI-code verkrijgt voor MiFID II-naleving
Het registreren van een LEI duurt slechts enkele minuten en de LEI wordt vrijwel onmiddellijk uitgegeven. Het proces is hetzelfde, ongeacht welke regelgeving de code vereist.
Als uw bedrijf nog geen LEI heeft, vraag deze dan aan op de LEI-registratiepagina.
Als uw LEI bestaat maar vernieuwd moet worden, kunt u dat doen op de LEI-vernieuwingspagina.